去年营收翻倍，今年最惨的亏损是50%！这些从事股票交易的专业人士换脸太快，但潮水退去，才知道谁在裸泳。今年a股市场的动荡导致许多私募的双基表现发生了变化。数据显示，截至5月18日，今年有11个双基地退出超过30%，最差的双基地今年退出超过50%。

从明显的回撤翻倍基数来看，大部分来自小规模私募，成立时间短，行业配置相对集中。不少业内人士建议，对于投资者来说，三体试管婴儿的大小不一定是选择私募基金的最重要因素，但历史波动和长期表现一定要重点关注。同时，基金经理也需要牢记私募行业追求绝对回报的初心和本源。

在去年的极端行情中，不少私募基金因为业绩翻倍而备受市场关注。然而，今年春节过后，a股市场的调整使得不少双基净值大幅回撤。

第三方平台数据显示，截至5月18日(因各管理人披露时间不同，取5月18日至5月18日之间最新净值更新数据)，今年以来117只基金收益率为负，其中11只基金回撤超过30%，表现最差的基金今年以来净值回撤50.81%。

“去年的结构性行情相当极端，机构尴尬股快速上涨。大部分能让业绩翻倍的基金都很尴尬，持股集中度可能也不低。其实春节前很多机构就意识到这样的品种太贵了，但也有人觉得不能错过这个市场，没想到节后市场跌得这么快。因此，2月和3月的这一调整确实严重伤害了许多去年业绩“封神”的基金。”上海一位私募研究员直言。

在退出比例超过30%的11只基金中，9只来自管理规模在0-5亿元的小盘私募，且大部分基金成立时间较短。7款产品成立于2019年之后，尚未经历完整的牛熊周期，行业配置极其极端。试管婴儿三体。

例如，截至今年5月14日，润盛投资瑞福1号48%被退出，私募网行业配置漂移图显示其持仓主要在国防军工板块，而同期退出的伊瑞上峰中瑞轩1号43%重仓在家电和国防军工板块。截至5月18日，奇奇三号也是如此，今年以来已经退出了25.6%，90%以上的岗位分配到了军工领域。

据知情人士透露，私募网络行业配置的漂移是通过分析私募产品净值走势与不同行业指数的相关性得出的结论。可能会有偏差，但私募产品的行业配置集中度也能在一定程度上看出。

上海一家小型私募的负责人透露，去年的集中持股是有效的，试管婴儿是三体，能够获得不错的收益表现，但今年的玩法显然不可行。从上述私募的业绩回撤可以看出，当潮水退去，那些靠押注行业和赌博风格“赢”的人，将迅速跌落神坛。因此，投资者在选择产品时，不仅要看一两年的表现，还要关注是否经历过完整的牛熊周期。

此外，对于私募管理人，不少私募人士直言，要想实现长跑，需要回归绝对收益的初衷。

“公募怕错过，而私募怕犯错。“三体试管婴儿”这句话揭示了私募基金的天然特性，也就是创造绝对利润。私人经理不一定要在牛市中获得最终的利润，但他们应该在市场下跌中更加稳定。虽然短期收益

重阳投资总裁王庆也表示，私募行业的本质是为客户提供绝对的利益。如果基金净值波动较大，大量投资者不仅长期投资困难，还可能高位入市，低位离场。因此，基于绝对收益的考虑，重阳投资在去年第四季度调整了整体仓位，减少了在高估值机构重仓的仓位，增加了在周期股的仓位。短期业绩虽然压力很大，但从中长期来看可以为投资者创造稳定的收益。毕竟，信托是资产管理行业的基石。